Ngitung Rata rata-rata Biaya Capital

Rata biaya pembiayaan hiji parusahaan: Naon eta mayar hutang jeung equity?

Nalika pausahaan ngangkat duit ékspansi na proyék séjén, aranjeunna kedah mayar kanggo pamakéan dana ieu. Lamun pausahaan raises duit ti shareholders atawa narima jumlah kas tina investor swasta, ieu dianggap equity. Raising duit ku injeuman ti bank atawa ngaluarkeun beungkeut qualifies sakumaha hutang. Unggal sahiji metodeu ieu boga ongkos sorangan, nu bisa nyatakeun dina watesan hiji laju dipikaresep.

dijelaskeun WACC

rata ongkos rata A parusahaan ibukota (WACC) nyaéta laju dipikaresep rata eta kedah mayar pikeun ngabiayaan aset anak, jeung tumuwuhna ibukota berpungsi.

The WACC oge laju rata minimum balik deui kedah earn on aset ayeuna -na pikeun nyugemakeun shareholders na atawa boga, investor, sarta creditors na.

The WACC ieu dumasar kana hiji parusahaan struktur ibukota sarta diwangun ku duanana pembiayaan hutang jeung pembiayaan equity . Biaya Ibu mangrupakeun konsép leuwih umum ngeunaan jumlah teguh hiji bayaran pikeun ngabiayaan operasi na tanpa keur husus ngeunaan komposisi struktur modal na (hutang jeung equity).

Sababaraha firms bisnis leutik ukur make pembiayaan hutang keur operasi maranéhanana. Startups leutik lianna ukur make pembiayaan equity , utamana lamun aya dibiayaan ku investor equity kayaning kapitalis venture . Salaku ieu firms leutik tumuwuh, eta kamungkinan yén maranéhna baris ngagunakeun kombinasi hutang sarta pembiayaan equity .

Hutang jeung equity sangkan nepi kana struktur ibukota of sungut nu marengan rekening séjén dina sisi-leungeun katuhu tina sungut urang neraca kayaning stock pikaresep.

Salaku pausahaan tumuwuh, maranéhanana bisa meunang pembiayaan tina sumber hutang, equity umum (dipikagaduh earnings atanapi stock umum anyar) sumber, sarta sumber stock malah pikaresep.

Keur ngitung waragad disederhanakeun ibukota pikeun sungut nu, mimiti marios struktur ibukota teguh urang ayeuna jeung ngitung saimbang na hutang na equity.

Lajeng beurat biaya hutang jeung biaya equity ku percentages anu dihasilkeun nalika ngitung biaya ibukota. Salajengna, sakur waragad rata ibukota jeung hutang ka meunang WACC nu.

Ngitung Biaya Debt

Biaya hutang pikeun teguh bisnis téh biasana leuwih murah batan biaya Ibu equity. Ieu kusabab expense minat kana hutang téh pajeg-deductible keur teguh bisnis. Ieu naha loba firms bisnis leutik iwal dipibanda investor, make pembiayaan hutang.

Pangleutikna tina usaha bisa make hutang jangka pondok ukur keur mésér aset maranéhanana. Contona, maranéhna bisa migunakeun kiridit supplier dina bentuk rekening payable. Éta ogé bisa ngan make gajian bisnis jangka pondok , boh ti bank atawa sababaraha sumber alternatif tina pembiayaan .

Usaha gede bisa make gajian bisnis jangka panjang panengah atanapi atanapi malah bisa ngaluarkeun beungkeut pikeun ngangkat duit pembiayaan.

Nganggo rumus pikeun ngitung hiji parusahaan biaya Ibu hutang :

Biaya ongkos hutang = Pra-pajeg beungkeut teguh urang atanapi hutang jangka pondok * (1 - rate pajeg marginal)

Contona, xyz, Inc. migunakeun lolobana hutang jangka pondok di operasi na ngaliwatan garis kiridit di bank na. Garis tina kiridit ngabogaan laju dipikaresep variabel dumasar kana kaayaan pasar tapi laju dipikaresep rata leuwih taun katukang geus 9,0 persen.

Pausahaan dijieun untung kira $ 20 juta taun ka tukang. Nyokot katingal di tabel pajak perusahaan , ngagunakeun laju pajeg marginal 35 persen.

Ngagunakeun waragad rumus hutang, ngitung saperti kieu:

Cost hutang = 9,0 persen * (1 - .35) = 5,85 persen

Biaya xyz urang ibukota hutang téh 5,85 persen.

Aya biasana henteu underwriting atanapi flotation waragad pakait sareng pembiayaan hutang pikeun parusahaan.

Ngitung Biaya Equity Capital

Biaya ibukota equity tiasa janten rumit leuwih saeutik di itungan na ti biaya Ibu hutang. Ieu mungkin nu sungut nu bisa ngagunakeun duanana stock umum tur stock pikaresep pikeun ngangkat duit operasi na. Paling firms ulah make stock pikaresep. ilustrasi Ieu ngemutan biaya stock umum wungkul.

Paling ibukota equity anyar nu datang ka usaha anu diangkat ku reinvesting earnings dipikagaduh .

Malah dipikagaduh earnings gaduh ongkos a, disebut biaya kasempetan. earnings ieu bisa geus dipaké dina sababaraha cara séjén. Contona, aranjeunna bisa geus dibayar kaluar salaku dividends mun shareholders.

Ieu leuwih hese keur estimasi biaya stock umum (earnings dipikagaduh) ti biaya hutang. Paling usaha nganggo Capital asset bedah Modél (CAPM) keur estimasi biaya equity. Di dieu mangrupakeun hambalan keur estimasi biaya earnings dipikagaduh:

1. Estimasi laju resiko-gratis ékonomi urang.

   Laju resiko-haratis téh biasana laju balik deui kana tagihan Khazanah AS.

2. Estimasi laju ayeuna pasar saham ngeunaan mulang.

   Anjeun biasana bisa nempo hiji indéks pasar saham lega, kawas di Wilshire 5000 sarta ngagunakeun laju balikna indéks yén salaku proxy pikeun laju pasar mulang.

3. Estimasi résiko tina stock pausahaan sakumaha dibandingkeun pasar. ukuran ieu disebut béta.

   The béta (resiko) tina pasaran geus dieusian jadi 1.0. Mun résiko parusahaan anu gede ti pasar, béta nyaeta gede ti 1.0 sabalikna. Anjeun tiasa make inpo harga saham sajarah pikeun ngukur béta. Anjeun tiasa nyaluyukeun béta sajarah pikeun faktor fundamental husus pikeun pausahaan. Mindeng, éta mangrupakeun panggero judgment dina bagian tina manajemen pausahaan.

4. Selapkeun variabel kana persamaan CAPM.

   Biaya Equity = laju Risk bébas + Beta (Pasar Laju Balik deui - Risk-Free Rate)

Contona: Lamun laju resiko-haratis dina beungkeut Khazanah nyaeta 2 persén sarta laju pasar kiwari mulang téh 5 persen jeung béta tina stock hiji parusahaan diperkirakeun jadi 1,5, ngitung biaya parusahaan ti equity (dipikagaduh earnings) Ibukota:

Biaya Equity = 2 persén + 1,5 (5 persen - 2 persén) = 6,5 persen

Ngitung Rata rata-rata Biaya Capital

Saanggeus diitung biaya modal pikeun sakabeh sumber hutang na equity nu make, teras éta waktu keur ngitung WACC keur parusahaan Anjeun. Anjeun beurat struktur modal ngagunakeun persentase pikeun tiap sumber hutang jeung modal equity.

Biaya ibukota hutang éta 5,85 persen na biaya Ibu equity éta 6,5 ​​persen. Mun unggal diwangun 50 persén struktur modal mangrupa parusahaan, itungan keur WACC kieu salaku:

WACC = .50 (5,85) + .50 (6,5 ) = 6,175 persén

Lamun perusahaan migunakeun hutang jeung pembiayaan equity di jalan ngusulkeun luhur, parusahaan WACC bakal 6,175 persen. Lamun ditambahkeun sumber sejenna tina pembiayaan, anjeun bakal kudu nambahan biaya komponén maranéhanana, kayaning nu keur equity anyar atanapi stock pikaresep .

Ieu itungan umum tina WACC maké ngan ukuran dawam hutang sarta pembiayaan equity. Rumus WACC bisa diperpanjang nepi ka kaasup sumber sejenna tina pembiayaan sakumaha nyatakeun luhur.